admin  2019-05-28 17:30  配资资讯

股票配资公司配资栈发现,在某些情况下,计算投入资本回报率的用处不大,例如当投资基数不会增加企业收益的时候。这种情况在基F知识的企业中是典型的、例如在资金管理、信息服务企业或其他非资本密集型企业中就是这种情况。例如,如果共同基金经理T.罗.普赖斯(T. Rowe Price)在其办公室增加办公桌和电脑的数量,这笔投资不会增加企业的收益。因此,计算像T,罗.普赖斯这样的公司的投入资本回报率,比计算投入资本较高的公司的投入资本回报率要更加没有用处,-一个投入资本较高的公司实例是工业气体生产商和分销商普莱克斯公司( Praxair),该公司每年建造一个新制造工厂以满足其钢厂、玻璃熔炉或 邵安瞳化工厂客户的需求。

股票配资公司投入资本回报率也有失效的


     进 邵安瞳行预测时,不要依赖历史投入资本回报率


     股票配资公司配资栈发现,投资者常犯的一个错误是,他们过分依赖历史投入资本回报率,并将其无眼期地投身到未来,而不考虑回报率通常会随着时间的推移而下降,或者企业其可重新部署的资本数量方面受到限制,所以,很少有企业能够长期保持高投资收益率,而那些企业的增长前景往往有限。在预测企业投入资本回报率时,如果不了解这些回报率是如何获得的,就一定 不要根据过去的回报率进行推断。


 在推断未来投入资本回报率之前,你需要注意的些事例(需要做出的调整)包括以下内容:


     ●企业可能会有一种竞争有限的新产品,使其在最初几年获得高投入资本回报率。如果竞争 邵安瞳进入市场,你可能需要降低你对投入资本回报率的预测。一家零售商可能已经在最佳地点实现了增长,现在开始在二级地点寻找新的零售地点,这可能无法产生与老地方相同的收益。在这种情况下,你应该降低对未来投入资本回报率的预测。


 ●增加监管要求可能会迫使企业将资本再投资到无法获得回报的业务,例如美国环保署(EPA)推出新规则,即2002年,美国环保署要求大型钻机卡车排放较少的污染物,但卡车运输行业估计,为了达到美国环保署的要求,增加了3,000美元至5,000美元的发动机成本,而在通 邵安瞳常情况下,发动机成本为1.5万美元,这将降低卡车公司可以赚取的投入资本回报率 邵安瞳。


     同行业的企业比较投入资本回报率时,会产生局限性


     股票配资公司配资栈发现,当你在同一行业的企业之间比较投入资本回报率时,你经常需要进行一些调整,才能进行有意义的比较。例如,如果你将两个炼油厂的投入资本回报率(一个日厂和一个新厂)进行比较,则折旧成本将使旧炼油厂比新炼油厂产生更高的投入资本回报率。虽然新炼油厂可能产生的效率更高,成本更低,但你必须参照通货膨胀调整旧炼油的资产价值,才能对两家公司进行有意义的比较。


 会计方法的差异也使得比较变得复杂化,如果你要比较同行业内的两家公司,则必须调整两家公司的会计报表以确保其会计方法致。 例如,你需要确保两家公司都使用相同的库存会计方法,例如先进先出(FIFO)库存方法。

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     股票配资公司配资栈发现,在比较增长较快的企业和设有增长的企业时,你可能会发现无增长企业的投入资本回报率更高。原因在于,在快速增长的企业中,最近的投资项目(如最近的设备采购或新开店)的权重更大,导致账面价 邵安瞳值分母更高,从而拉低投入资本回报率。


     那些不断重新进行业务投资以建立优势的企业,如维护其房产、工厂和设备或投资于产品开发和市场营销,其投入资本回报率,将低于那些不具备该优势的企业。如果管理者正在做出谨慎的投资决策,这可能会产生较低投入资本回报率的不利影响;如果管理者为了使短期收益看起来不错而使关键投资最小化,这可能会产生较高投入资本回报率的不利影响。



  
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